Hauptmenue:
Tools:
Wesentliche Chancen des Jenoptik-Konzerns sind untrennbar mit bereits genannten Risiken verbunden. Sie stehen aus unserer Sicht darüber hinaus im Zusammenhang mit den im Finanzbericht genannten immateriellen Werten. Chancen für den Jenoptik-Konzern, die über allgemein gültige Chancen unternehmerischer Tätigkeit hinausgehen, ergeben sich für uns im Wesentlichen aus
Grundlage der Weiterentwicklung ist unsere neue Organisations- und Managementstruktur für eine künftig gezielte Ausrichtung des gesamten Konzerns entlang unserer Märkte und Kunden. Die strategische Neuausrichtung erhöht unsere Chancen, da sie Themen aufgreift, die bisher im Gesamtkonzern nicht oder mit einem nur geringen Ausmaß bearbeitet wurden. Weitere Informationen zu ausgewählten wesentlichen Beispielen der strategischen Projektlandkarte und im Prognosebericht.
Insgesamt bewerten wir unser Chancen- und Risikoverhältnis dem Unternehmen entsprechend als angemessen. Das Chancen- und Risiko-Managementsystem passen wir aktuell an die neue Organisationsstruktur an. Mit Ausnahme der rechtlichen Risiken, der Risiken aus dem Verkauf von M+W Zander und der bis Ende 2007 geltenden kleinteiligen Unternehmensstruktur bewegt sich die Jenoptik insgesamt unserer Einschätzung nach in einem Chancen-Risiko-Profil, das für unser Unternehmen typisch und untrennbar mit unternehmerischem Handeln verbunden ist.
Die Rating-Agenturen schätzten das Gesamtrisiko des Jenoptik-Konzerns 2007 geringer ein als noch 2006. Im abgelaufenen Geschäftsjahr bewerteten die Rating-Agenturen Standard&Poor's, Fitch und Moody's die Jenoptik. Bereits im Juli 2007 stufte Standard&Poor's das Rating von B+ auf BB- (outlook stable) herauf. Als Grund nannte Standard&Poor's die erwartete deutliche Verbesserung des Finanzprofils durch die Rückzahlung der Hochzinsanleihe, die dann im November erfolgte. Außerdem wird erwartet, dass Jenoptik auch künftig von den Wachstumsaussichten seiner Märkte profitieren und schrittweise die Profitabilität steigern kann. Verbesserungspotenzial sieht die Rating-Agentur in einer weiteren Reduzierung der Verschuldung durch einen verbesserten Free Cashflow. Fitch hob aufgrund des verbesserten Finanzprofils sein Rating von B auf B+ (outlook stable) an. Allein Moody's ließ die Einstufung unverändert bei B1. Auf unseren Wunsch haben Fitch und Moody's in der Zwischenzeit ihr Rating zurückgezogen, da ein Unternehmensrating von drei Agenturen nach Rückzahlung der Hochzinsanleihe aus unserer Sicht nicht mehr notwendig ist. Damit ist das Rating BB- von Standard&Poor's das aktuell einzige Rating.
Neben den finanziellen Kenngrößen und strategischen Aspekten der Unternehmensentwicklung spiegeln sich in der Einschätzung der Rating-Agenturen auch Faktoren wie die Unternehmensgröße und Branchenkennzahlen wider. Da Jenoptik im internationalen Maßstab zu den kleinen bzw. mittleren Unternehmen mit Rating zählt, erhalten wir bei vergleichbaren Strukturen gegenüber Großkonzernen einen Abschlag.